萬達佔比電影電影票房收入

① 萬達影城年票房收入1000萬-3000萬的影城日常備用金上限是多少元

據澎湃新聞2月27日報道，2月27日晚間，萬達院線（002739.SZ）發布2016年業績數據，公司營業總收入為111.83億元，比上年同期增長39.77% ；歸屬於上市公司股東凈利潤為13.64億元，比上年同期增長15.05%；基本每股收益為1.1618元；加權平均凈資產收益率為14%。

關於營業收入增長的主要原因，萬達院線表示，2016年公司一方面加快發展速度，加大自建及並購影城力度，不斷提高票房收入；另一方面切實推進「會員+」發展戰略，大力拓展非票房收入，報告期內公司非票房業務增長迅速，收入佔比大幅增加。

在萬達院線此前發布的《2016年經營簡報》中提到，萬達院線票房收入76億元，同比增長21%，非票房收入38億元，占營業收入34%，同比增長101%。而在萬達院線2015年的業績數據中，非票房收入約為17億元，占營收的比例為21.25%。

公告顯示，非票房收入主要來源於：一是電影衍生品銷售收入，比如與影片角色、劇情、道具相關的紀念商品等；二是餐飲產品，可樂爆米花；三是廣告收入，其中一部分是貼片廣告，即電影正片前搭載的商業廣告，另一部分則為陣地廣告，即影院內部的燈箱廣告、牆貼廣告等。

值得注意的是，根據上述的數據來計算，在萬達院線中，非票房收入的收入增幅遠遠超過票房的增幅。

雖然目前無法得知非票房收入中每一部分的具體收入，但是按照萬達官方曾發布的數據來計算，萬達院線在2013年中靠賣爆米花收入3.9億元，居全國院線的榜首，佔2013年總收入41億元的9.5%。

按照佔比9.5%來計算，萬達院線在2016年可能光爆米花和可樂就賣了10億元。

早前萬達院線總裁曾茂軍表示：「隨著對電影理解的不斷豐富，電影院票房收入的佔比會不斷下降，賣品、衍生品等非票房收入將不斷提高。等到有一天，票房收入佔比低於50%，萬達院線的轉型升級就完成了。」

據貓眼電影數據統計的數據，2016年全年中國的電影票房約為455億元。也就是說，萬達院線的營業收入占據了全國16.7%的份額。而萬達院線在2015年的全國電影票房市場中所佔的份額約為14.3%。按照目前公布的數據來看，萬達院線毫無疑問的繼續穩坐國內院線第一的寶座。

② 論萬達並購的動因與前景分析

一、簡介
2012年5月12 ，大連萬達以31 億美元並購全球第二大院線集團―美國AMC 影院。萬達集團將獲得AMC100%的股權，並承擔AMC 的相關債務。這31 億美元，包括並購的總交易金額26 億美元及並購後投入AMC 的不超過5 億美元的營運資金。2012 年9 月4 日，萬達集團在美國洛杉磯正式宣布完成對美國AMC 的並購，萬達集團因此將成為全球規模最大的影院運營商。萬達集團的此次跨國並購可謂是震驚全球。不僅是我國民營企業在美投資的最大一起企業並購，也是我國文化產業中最大的一筆海外並購事件。
二、萬達集團跨國並購AMC後的市場分析
1、市場規模的擴大
萬達電影院線成立於2005年，隸屬於萬達集團，是亞洲銀幕數排名第一的電影院線，開業五星級影城86家，730塊銀幕，其中IMAX銀幕47塊，佔有全國15%的票房份額。2011年票房收入超過17.8億元，居中國市場份額首位。
AMC是北美第二大院線，在美國、加拿大、英國、法國和中國香港等地區都有影院。AMC於1920年在美國開設第一所電影院，至今已有92年的歷史，在美國是家喻戶曉的品牌。公司旗下擁有347家影院，共計5048塊屏幕，還是全球最大的IMAX和3D屏幕運營公司。AMC公司擁有的影院集中在北美大型城市中心地帶，擁有北美票房最多的前50家影院中的23家。
並購AMC 後，萬達由中國走向海外，迅速擴大了自身的市場版圖，一躍成為全球最大的院線經營商， 擁有全球票房10%左右的市場份額，企業規模和市場影響力將大幅提升。特別是在IMAX和3D屏幕數量上具有優勢，有利於在市場中占據領先。而這一舉措，更為萬達實現2020年占據世界票房市場約20%的份額打下堅實的基礎。
2、市場認知度的提高
（1）並購AMC，萬達開啟了國際化戰略實質性的一步，成為一樁「震驚世界」的跨國並購，相當於在全球投入了一次巨大的國際廣告，極大提升了萬達品牌的國際知名度。在美國人眼中，萬達收購AMC，正如同80年代的日本收購哥倫比亞環球影業公司，目的是為了增加品牌的知名度和影響力。確實也沒錯，品牌形象和公共認識度對一個企業的影響是至關重要的，中國企業需要品牌，而AMC就是一個不錯的品牌。得到它，萬達的自身價格倍升。而萬達收購AMC為它的其它業務打開了一個通往世界的窗口。
（2）萬達將成為全球擁有銀幕數最多的院線企業，又同時雄踞全球兩大電市場，日後在與好萊塢的電影公司談判時，話語權大增。《紐約時報》在並購後評價說這次並購代表中國在美國電影行業的影響力明顯增加。這種影響力直接表現在，不久的將來，中國出品的電影將能同步在美國的一線影院看到。《洛杉磯時報》認為，中國影片目前在美國觀眾中的反響並不好，一個重要原因就是發行做的差、放映時間不足，而萬達並購AMC後，這一局面將會改善。並購AMC使我國在電影引進方面占據更為有利的位置。通過收購，萬達也可以得到電影發行、影院建設和管理的第一手經驗來擴展它在中國的業務。
（3）從國內來看，萬達在2011年已經實現了全行業第一的成績，並購AMC，對其更是有著錦上添花的作用。對AMC擁有的先進的管理、技術、創新理念的引進，更將為萬達在國內市場雄踞行業領袖地位的態勢打下鋪墊，讓其以更先進的技術、更優質的服務、更具特色的設計受到更多市場消費者的認知與肯定。
3、市場競爭力的增強
文化產業市場競爭力，是指文化產品的生產經營者在政府創造的商業環境下，掌控文化資源、開發文化產品和服務，開拓國內外文化市場並獲取利潤的能力。
（1）通過開拓新的市場，打開新的文化消費空間，引入新的商業模式，提升了萬達在整個文化產業的市場擴張能力。這樣一次大型的跨國收購，加速了其推進文化產業集團化建設，規模化經營的步伐，AMC是主業突出、品牌名優、綜合能力強的大型文化集團，萬達收購AMC後實行多媒體兼營、跨地區經營，以此為突破口，加大市場整合力度，調整產業結構，提高文化企事業的競爭力。
（2）AMC是一家注重創新理念的企業，對其並購，更是讓萬達總體創新能力得到了很大提升。目前市場上電影院線行業競爭激烈，想要在激烈的競爭中不被擠出，就要在創新上有所突破。因為文化產業的創新能力，已被人們認為是最具有活力和能動效應的元素，成為文化產業的核心發展動力。
（3）並購後的萬達，在影院數量、IMAX和3D屏幕數量上都有超大規模的增加，整個面向的市場人群也大幅增加。並購後，萬達將擁有全球排名第二的AMC 院線及亞洲排名第一的萬達院線，從而成為全球規模最大的電影院線運營商，市場競爭力的提升也就毋庸置疑。
4、市場風險的存在
公開報道顯示，美國AMC影院所處的北美市場，狀況並不樂觀。2011年，北美院線有12.8億人次走進電影院進行觀影，較2010年下降了4%，這是北美院線16年來的最低數據。2011年美國電影票房收入為102億美元，比2010年下降了3%。由於市場不景氣，AMC早已負債累累，2011年AMC凈虧損達1.23億美元，近4來AMC曾兩度試圖IPO都未能如願。
除此以外，萬達作為跨國並購的案例，不得不面對著整合風險、法律風險、財務風險等一系列的風險因素，因此在當時來說，很多人對於這次並購並不持看好態度。
三、啟示
截至2012年年底，AMC2012年營收27億美元，凈利潤5150萬；而截至2013年6月30日的上半財年，AMC營收27億美元，凈利潤為8280萬美元。最終，AMC於12月正式登陸紐交所上市交易，以18美元的價格首次公開發行18，421，053股A類普通股，如加上超額配售，募集資金近4億美元。上市後，AMC公司股權總市值達到18.68億美元，其中萬達集團持有股權市場價值約14.60億美元。
萬達集團跨國收購的案例，給了我們很多思考的空間，當時的收購，可謂肯定聲很多，同時質疑聲也四起，然而最終AMC還是讓萬達成為了大贏家。
具有極大前瞻性眼光和雄心的萬達，在海外市場的開拓中，走了一步大棋，萬達收購AMC與吉利收購沃爾沃、聯想收購IBM的PC業務不同，它既沒有帶來核心技術，也沒有帶來一個極具增長潛力的市場。但萬達還是帶著探險者的視野開啟了其海外市場的大門，最終也證實了這場收購的價值所在。現今，萬達集團已同時擁有全球院線排名第二的AMC 公司和亞洲排名第一的萬達院線，雄踞全球兩大電影市場，成為全球規模、收入最大的電影院線運營商。可預見未來的中國電影產業，隨著萬達的走向世界而將擁有一片更廣大的天空。

③ 中國電影的現狀及發展

行業主要企業：貓眼娛樂(01896HK)、阿里影業(01060HK)、光線傳媒(300251)、新片場(834630)、華誼兄弟(300027)、愛奇藝(IQ.NASDAQ)、Bilibili(BILI.NASDAQ)

本文核心數據：中國電影市場收入規模、中國電影放映場次情況、中國電影行業集中度

行業概況

1、定義

電影產業是對以電影的製作、發行和放映三個行業為主，同時包括電影的後產品的開發(如音像製品、電影頻道、相關圖書、玩具等)以及與電影相關的市場活動的總稱，屬第三產業中娛樂業的一部分。其主要功能是通過視聽技術傳遞藝術形象信息，為人們提供審美、娛樂、宣教服務。

電影產業的特徵包括以下幾點：

2、產業鏈剖析：包括五大階段

從電影行業整體來看，其產業鏈包括電影製作、出品、發行、放映環節。電影製作作為整個產業的最前端，決定了行業的影片供給數量、質量等情況，具有一定的議價權。影片製作完成後，通過出品及發行方使得影片得以面世，向下游院線企業進行宣發。電影產業的終端是院線市場，其基本職能是提供放映服務獲取票務收入，一般占據45%的票房分賬比例，同時還為合作商提供廣告服務、提供賣品等衍生品服務以獲得非票務收入。

在電影產業鏈中，發行上承製片方，下連院線播映方，是將影片全國推廣的渠道，整個電影產業鏈的參與者眾多。

電影製作方主要包括國內外文學與劇本等原始作品方，如國外的漫威、迪士尼，國內的華策影視、騰訊文學等;內容出品方包括海外的華納兄弟、環球影業，國內的萬達影視、華誼兄弟等專業影視公司;宣傳發行方包括華納兄弟、環球影業等傳統影視公司發行方，以及淘票票、愛奇藝與貓眼電影等網路發行方;電影產業鏈終端的院線平台代表公司有海外的AMC與國內的萬達影院、大地影院、橫店影視等。

行業發展歷程：處於「互聯網+時代」

從1950年發展至今，我國電影行業共經歷了四個階段，分別為「國有資本時代」、「民營資本時代」、「商業大片時代」和目前所處的「互聯網+時代」。

行業政策背景：多項政策加持

以政策扶持為主導電影產業的迅猛發展與國家層面以及政策層面出台的各項扶持政策有著緊密的聯系。2010年的《關於促進電影產業繁榮發展的指導意見》由國務院辦公廳出台發布，我國對促進電影產業繁榮發展提出了重要的指導方針、具體政策措施保障;

關於支持電影發展若干經濟政策的通知》在2014年由財政部、國家發展和改革委員會、國家新聞出版廣電總局等聯合發布，明確了八項具體政策，使得市場活力得到進一步激發，公益服務質量和水平得到提升;

《國家電影事業發展專項資金徵收使用管理辦法》於2015年由國家財政部、國家新聞出版廣電總局發布並規定，向申請工商登記的經營性電影放映單位徵收5%的電影專項資金，用於電影產業發展的金融、稅收和人才引進扶持政策。

《中華人民共和國電影產業促進法》於2017年3月1日發布實施，具有里程碑意義。對於正處於發展迅速但缺乏法律依據及保障的電影市場來說，無疑給中國電影產業發展帶來了法制化的信心，也為中國電影"走出去"提供了法律上的保障。可以說，國家法律和政策，特別是政策幾乎決定著電影產業發展的方向和發展程度。

行業發展現狀：

1、中國電影市場收入規模：疫情後強勢反彈

從電影票房收入來看，2016-2019年，中國電影票房收入持續增長，並成功突破600億大關。2019年，我國票房收入達641億元，較2018年增長5.4%，增速整體呈現下滑態勢。2020年，受新冠疫情影響，我國電影票房收入僅為203億元，不到2019年票房收入的三成。截至2021年12月中旬，我國電影票房收入457億元，較2020年恢復較快。

2、中國觀影人次情況：2020年下降近7成

從觀影人次的變動情況看，2020年全年觀影人次5.49億人次，相比2019年減少了68.23%，降幅與票房降幅基本持平。對比2019年全國約14億的人口總量，人均觀影次數為0.39次，相比2019年的1.24次下滑明顯，若以8.48億的城鎮人口計算，人均觀影次數為0.65次，相比2019年減少了1.43次。

3、中國電影放映場次情況：疫情影響放映場次大幅度下降

2020年全國影院共放映電影5658.4萬場，同比減少55.58%，降幅明顯低於觀影人次和票房降幅。對比票房、觀影人次和放映場次的變化情況，隨著國內影院數量的逐年增多，放映場次的增加速度始終能夠大幅高於票房和觀影人次的增長速度。

行業競爭格局

1、行業集中度：頭部效應明顯

整體來看，中國電影市場頭部效應明顯，行業集中度較高。隨著檔期競爭加劇、口碑宣傳作用凸顯，國內電影票房集中度加劇。2020年受疫情影響，電影前五名票房達到全年總票房的50%以上。除2020年特殊情況外，2018至2021年電影票房前三名和前五名佔比穩步提升，這意味著影視行業的龍頭公司能夠分到更多紅利。

2、企業競爭：萬達影院市場份額最高

從各院線票房情況來看，我國電影產業市場集中度仍待提高，以票房TOP5院線的票房合計僅為2020年電影總票房的47%。其中，萬達院線以15%的票房比重位居榜首，其次為大地院線，其票房比重為10%，上海聯合院線(8%)、中影數字院線(7%)和中影南方新干線緊隨其後(7%)。

行業發展前景及趨勢預測

1、政策方面：《「十四五」中國電影發展規劃》

2021年11月9日，國家電影局發布了《「十四五」中國電影發展規劃》(以下簡稱《規劃》)，這也是針對內地目前電影市場所做出的最重要的指導性方針政策，其中既有一些具體的數字指標要求，也有一些針對性較強的規劃部署。整個規劃書近萬字，基本涵蓋了內地電影近幾年發展出現的問題和症結，並提出相應的解決方案，也包括了之前一些方針政策的進一步執行。

以上數據參考前瞻產業研究院《中國電影產業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》。

④ 國內六大電影公司洗牌：光線市值破500億居第一，是華誼三倍

搜狐 娛樂 訊 （哈麥/文）2017年之前，要論國內六大電影公司的排位，從總市值和年度盈利綜合來看，萬達電影高居第一，中國電影、華誼兄弟、光線傳媒基本相當，處在第二梯隊，博納影業和北京文化次之。

但經歷了2018年-2020上半年兩年半的「洗牌」後，行業地位發生了很大的變化。光線傳媒勢頭大好變成了遙遙領先的「新一哥」，博納影業業績連年逆勢增長再次申請A股上市，萬達電影從高位滑落輝煌不再，以穩為特色的中國電影受疫情沖擊開始虧損，曾經的領頭羊華誼已經跌到了谷底還在爬坑階段，北京文化頻出爆款背後沒有亮眼的業績支撐已被打回原形。

光線傳媒：片單豐富，預期好，已成遙遙領先的新一哥

在影視公司里，光線傳媒是這幾年少有的沒有「爆雷」的公司。在其它同行公司業績都大幅下滑或巨虧的時候，它保持了連年的高增長。

2016年-2019年，光線傳媒凈利潤分別為7.41億元、8.15億元、13.73億元（包括了出售所持新麗傳媒股份的投資收益）、9.48億元。2020上半年，在新冠疫情沖擊下，光線凈利約2100萬元，同比下跌80.46%。不過，這已經是最好的結果，因為別的公司基本都是巨虧。

2019年，光線獨家主控的《哪吒》爆賺，打開了資本市場對光線所布局的「中國神話宇宙」的想像。光線傳媒的股價由此脫離疲弱的行業大勢，開始震盪上揚，走獨立行情，一路從7元多漲到了現在的17元，翻了兩倍多。總市值已經突破了500億元，創下新高，成了影視公司里遙遙領先的「新一哥」，比原來的行業「老大」萬達電影總市值高出100多億元。

目前，光線傳媒的股價還在上升通道中，階段性預期可能在十一國慶檔《姜子牙》上映前後兌現。

這之後，光線傳媒還有很強的片單支撐，曝光的總片量在電影公司里是最多的，其中有不少有IP基礎。

根據2020半年報披露，影院復工後光線預計年內上映的電影有12部。其中主投的《妙先生》，參投的《八佰》《蕎麥瘋長》已經上映，參投的《我的女友是機器人》，主投的《姜子牙》已定檔。剩下的檔期待定，包括張藝謀執導的《堅如磐石》、《無名之輩》導演饒曉志執導劉德華主演的《人潮洶涌》等。

在製作中，或在前期策劃中，或待引進的新片有39部，包括《大聖歸來》導演田曉鵬的《西遊記之大聖鬧天宮》和《深海》、《哪吒2》、《大魚海棠2》、《魁拔》、《三體（新）》、《火神山》等。

同時，光線這幾年也在加大力度投資電視劇/網劇，曝光的預計製作、播出片單里有21部。

除了電影、動漫、電視劇、藝人經紀（包括編劇、導演），光線還開始在實景 娛樂 方面布局。半年報披露，光線中國電影世界項目已進入啟動階段，分地塊全面進行規劃設計工作，各項報批報建工作陸續推進中，同時項目現場已啟動基礎工程施工，部分道路、橋梁、 水系、影棚及附屬配套商業進入施工狀態。

萬達電影：影院巨虧，電影項目少，股價在坑底徘徊

2018年之前，萬達電影很風光，受益於中國電影票房的高速增長，以院線、影院業務為主的萬達電影業績自然亮眼，2016年-2018年凈利潤分別為13.66億元、15.16億元、21.03億元，連年高增長。那時候，還沒有被購入上市公司的萬達影視表現也很好，出品的電影總票房在所有電影公司里曾經排到過第一。

2019年，萬達電影完成了對萬達影視的並購，當年因計提大額資產減值損失，萬達電影凈利巨虧47.29億元。

實際上，因為行業趨冷，總票房增速放緩，影院增多導致競爭加劇，全國第一大影投及院線萬達院線的優勢不再那麼明顯，主營業務已經受到了沖擊。

在這樣的情況下，又遇上了新冠疫情，影院停業半年，萬達電影2020上半年虧損15.67億元，而上年同期為盈利4億元。

萬達這些年通過並購新媒誠品、互愛互動、萬達影視，擁有了電視劇、 游戲 、電影業務，但它的主業還是影院及院線。萬達旗下擁有651家影院（包括境外影院53家），其中國內影院年票房佔到了全國總票房的約13%份額。

2019年，萬達電影影院相關業務（包括觀影收入、廣告收入、商品及餐飲消費收入）營收佔比84.22%，電影製作發行及相關業務佔比5.79%，電視劇製作發行及相關業務佔比3.23%， 游戲 發行及相關業務佔比2.55%。

今年，影院要想實現盈利很難，電影相關業務表現又不突出。2020年下半年，萬達影視主投計劃上映的影片只有《海底小縱隊》《天星術》，《我和我的家鄉》是參投。最重要的《唐人街探案3》不在年內計劃中，可能在等2021年春節檔。

這樣的業績和前景資本市場當然不買賬，在大盤指數都快要創新高的情況下，萬達電影的股價至今還在坑底徘徊，總市值約392億元，昔日的輝煌完全不再了。

華誼兄弟：谷底反彈，開始爬坑，依然資金荒

其實要比慘，華誼兄弟比萬達電影更慘。華誼是電影公司里業績最早爆雷的，2016年、2017年凈利潤還都在8億多，2018年突然變成虧損10.93億元，2019年繼續巨虧39.6億元，2020上半年繼續虧損2.31億元。

華誼兄弟是在深圳創業板上市的，創業板規定，上市公司連續三年虧損就要直接退市。華誼已經連虧了兩年半，如果今年不能扭虧為盈，損失就大了。這可能也是影院剛復工不久《八佰》就急於上映的原因，因為盡快回收票房分賬款（以及上映後可以盡快賣網路版權拿一筆凈收益）對於華誼來說很重要。

《八佰》之後，根據現象級手游《陰陽師》改編的《侍神令》（陳坤、周迅主演），和常遠執導的喜劇《溫暖的抱抱》（常遠、李沁、沈騰主演）也會在年內上映，已經放出了影院貼片廣告，這都是華誼的片單里比較有吸引力的項目。

除了以上三部，華誼還有一些備貨，不過都是之前已定的項目，最細曝光的新項目很少。這其中已殺青進入後期製作階段的包括：陸川的《749 局》、李玉的《陽光不是劫匪》、周星馳的《美人魚 2》、賈樟柯的《一直游到海水變藍》（原名《一個村莊的文學》）、曹保平的《涉過憤怒的海》。籌備中的包括：潘安子的《日光危城》、羅蘭·艾默里奇的科幻災難片《月球隕落》（片名暫譯）、田羽生的《一條龍》、陳正道的《未來的未來》。

開發新項目需要錢，而華誼這幾年最大的難處就是缺錢。好在，華誼一直在想辦法解決問題，沒有出現債務違約等情況。

華誼在今年發布2019年年報時同時公布了定增預案，擬募集資金總額不超過22.9億元，包括大股東阿里、騰訊在內的九家公司參與認購，後因陽光人壽退出，預案修訂，定增至今還沒有落實。

但是在七月底，華誼宣布和招商銀行達成了戰略合作，招商銀行擬向華誼的影視片單計劃提供不超過15億元的綜合授信額度，此次的合作片單中共有30餘部影視作品，時間規劃覆蓋到2023年。

這一消息大大提振了資本市場對華誼兄弟的信心，加上《八佰》上映的消息以及票房的超預期表現，華誼的股價實現了一波震盪上漲，總市值從最低時的約90億元漲到了現在的約170億元，接近翻番，走出了觸底反彈的走勢。

但華誼的危機並沒有完全解除。

截止2019年底，華誼有息債務（短期借款、一年內到期非流動負債、長期借款）總額34.4億元，其中短期借款及一年內到期的非流動負債總額27.54億元。

王忠軍、王中磊合計持有華誼兄弟28.60%股份，其中93.42%還在質押中。

北京文化：年年有爆款，業績不亮眼

北京文化是一個靠收購轉型而來的新秀影視公司，這幾年因押中了《戰狼2》《我不是葯神》《流浪地球》等爆款而備受關注。

但是盈利方面北京文化在經歷了2016年的高光時刻後，就連年在下滑，2016年-2018年凈利潤分別為5.22億元、3.10億元、1.25億元，2019年巨虧23.06億元，今年上半年虧損6400多萬元。

股價也是從2016年後一直下跌，大致跟業績表現相對應。目前總市值67億元，較最低點已經算是有所反彈，但是放在 歷史 上看，還是處在坑底低位。總體體量跟其他幾家公司比差距也很大。

電影方面，北京文化有一些有市場潛力的儲備項目。已定國慶檔上映的《我和我的家鄉》是復制《我和我的祖國》成功模式的一部電影，由北京文化主控。由烏爾善導演的巨制《封神三部曲》外景拍攝已全部殺青，在後期製作中，可能逐年上映。另外，計劃2020年上映的還有賈玲導演的《你好，李煥英》和「叫獸」易小星執導的《沐浴之王》。

2020年之後已曝光的項目有十多部，包括由管虎擔任總導演獻禮建黨100周年的《東極島》、陸川的《749局》、烏爾善的新項目《封神演義：龍之戰》等。

博納影業：逆勢發力，已成民營主旋律大本營

博納早在2010年就已經在美國納斯達克上市，後來在2016年私有化退市，2017年首次在國內A股申請上市，但結果是被中止。今年在注冊制落地的背景下再次申請IPO。上市前的融資階段，博納影業集團的估值是150億元。如果成功上市，總市值可能會被推到更高。

在盈利方面，博納像光線一樣，每年逆勢增長，2016年-2019年凈利潤分別為1.02億元、1.99億元、2.64億元、3.15億元。今年上半年疫情沖擊下盈利近2700萬元，是幾大電影公司里最高的。

在投資和發行端，博納的特色一直是高度合作香港導演，很多高票房電影如《中國機長》《烈火英雄》《紅海行動》《無雙》《追龍》《湄公河行動》《智取威虎山》《龍門飛甲》《十月圍城》都是出自香港導演之手。

除了相互信賴外，博納也和這些電影人簽訂了合作協議以圖較長期地「綁定」。

比如，博納和林超賢簽了五部電影的協議，林超賢拍過《激戰》《湄公河行動》《紅海行動》《緊急救援》。和徐克簽了五部電影，徐克拍了《智取威虎山》，他手上還有《智取威虎山前傳》《神鵰俠侶》《收網行動》《法門寺密碼》《星寵》等未官宣及未確定投資方的項目。和爾冬升簽了四部電影的導演工作和十二部電影的監制工作，爾冬升拍了《竊聽風雲3》《我是路人甲》，監制了《武林怪獸》。和陳凱歌簽了五部電影的導演約，陳凱歌拍了新片《少年時代》，正在後期製作中。和劉偉強簽了五部監制約，劉偉強拍了《建軍大業》《中國機長》，監制了《烈火英雄》。和庄文強簽了一部電影，庄文強拍了《竊聽風雲3》《無雙》。和陳國輝簽了五部電影約，陳國輝拍了《烈火英雄》。

和演員也有合約。其中，張涵予簽了五部電影的影視服務約，其中一部是張涵予導演的電影。張涵予過去主演了《智取威虎山》《湄公河行動》《紅海行動》《中國機長》。和劉德華簽了兩部片約，劉德華過去主演了《澳門風雲3》《追龍》。和章子怡簽了一部片約，章子怡過去主演過博納參與出品的《一代宗師》。和陳寶國約定合約期內承擔電影電視劇的演員工作，陳寶國曾出演過《湄公河行動》。

博納的另一大特色是主旋律，這幾年它主要的成績就是來自商業主旋律電影。

而且，未來的規劃也是如此。已知博納已經有三部主旋律電影在做，將於2021年獻禮建黨百年。一部是展現抗擊新冠疫情的《中國醫生》（劉偉強率領的《中國機長》原班人馬打造），一部是抗美援朝題材電影《冰雪長津湖》，還有一部是聚焦地下黨的諜戰片《無名》。

中國電影：資源好，發行強，業績穩

中國電影是國企（還有上海電影等）的代表，它最大的優勢是擁有其他公司都沒有的進口片發行資質，所有進口片都要經過中影、華夏（中影是大股東，持股14.00%）兩家公司，這是一個非常穩定的利潤源。

年報數據顯示，2019年中影發行進口影片133部，票房122.27億元，占同期進口影片票房總額的57.51%。主導或參與發行國產影片564部，累計票房130.34億元，占同期全國國產影片票房總額的34.15%。

2019年中影發行收入占總營收的比例為近53%，電影放映佔比21%，影視服務佔比16.5%，影視製片製作佔比9.4%。

能看出，中影最大的優勢是發行，其次是放映端。影院及院線方面，中影控股4條院線參股3 條院線，旗下控參股院線和控股影院合計覆蓋全國18353塊銀幕，銀幕市場佔有率為26.30%。

排第三的影視服務板塊包括了很多方面，比如影視器材、數字放映設備、中影基地、銀幕廣告、票務平台、融資租賃等等，也是中影全產業鏈布局的體現。除了沒有像華誼那樣的電影主題小鎮，可以說電影產業鏈上該有的中影都有了，比任何一家電影公司都要全面。

另外，中影還有資源優勢。去年春節檔最熱門的幾部電影中中影參與了《急先鋒》《唐人街探案3》《奪冠》《囧媽》四部，未來的一些重點影片如《我和我的家鄉》《封神三部曲》《美人魚2》《懸崖之上》（張藝謀執導），中影也都有參投。

過去幾年，中影現金流充足，業績穩定、抗風險能力強。2016年-2019年凈利潤分別為9.17億元、9.65億元、14.95億元、10.61億元。

但穩中缺少高增長和想像力，所以在資本市場表現並不突出，目前總市值288億元，處在上市以來的低位。

今年由於疫情沖擊，上半年中影虧損超過5億元，這種長期的穩定被暫時地打破了。但長期來看，中影的獨特優勢還會一直在。

接下來的國慶檔，中影有《急先鋒》《奪冠》《我和我的家鄉》《一點就到家》四部電影上映，票房好壞將直接影響今年的業績。

未來項目中，以主旋律為主。為紀念抗美援朝出國作戰70周年創作的《金剛川》《英雄連》《保家衛國——抗美援朝紀實》（紀實）《誰是最可愛的人》（動畫）擬於2020年10月上映，張藝謀執導的反映抗日戰爭時期地下工作者不忘初心無畏犧牲精神的《懸崖之上》正在後期製作中，抗擊新冠疫情題材影片《江城子·在武漢》（暫定名）正在籌備中，展現中國人民解放軍鐵道兵的攻堅克難、英勇開拓精神的《無限深度》（暫定名）正在籌備開發中。另外正在創作開發中的電影還包括《紅色的起點》《英雄虎膽》《誤殺 2》《暗戀·橘生淮南》，以及與開心麻花影業合作的喜劇《進擊的鄭前》《獨行月球》。